1. estoy añadiendo a lo largo de pestañas y sub-pestañas toda el contenido del anterior blog.
2. he añadido la pestaña de “especular en bolsa”, con un gráfico del Ibex35 a cierre del viernes y una tabla de precios válida para el lunes 7.
3. En la de contabilidad he incluido ya el resumen del libro “introducción a la contabilidad financiera” y la clase del 4 de marzo.
4. También el resumen del libro de historia económica mundial.
1.1 apuntes hasta el 4 de marzo de economía española
Jueves 4 de marzo de 2010
No todo son malas impresiones. La profesora que imparte economía española -al tanto! en un català correctíssim d’aquells que fan país, eh!- me parece una tía estupenda. Es clara, concisa, lo explica todo con su porqué y sus consecuencias, y aunque no manda callar nunca no pierde tren y el volumen de explicaciones jamás decae. Así que a mi lista de profesores favoritos la añadiré a ella. De 19 asignaturas que llevo, ya son 5/6 muy buenos docentes, a mi gusto.
Un gustazo ir a su clase, oye.
El día de ayer, que no asistí, se terminó el tema de cómo fueron los últimos coletazos de la crisis del 75 y la recuperación del 1985.
Lo que hoy hemos empezado ha sido la crisis de inicio de los 90.
Se considera crisis importante porque aunque fue muy corta (hasta el 95 aprox) se tocó fondo en 1993 cuando el PIB fue del -1%. Nos ha mostrado en un gráfico desde 1950 cómo hasta 2008 sólo han habido 4 años con PIB negativo; de un año al siguiente el país ha perdido riqueza, se ha empobrecido.
Ahora en el 2009 el PIB ha sido del -3,6% (http://www.ine.es/prensa/cntr0409.pdf).
En 1994 el paro llegó al 24% pero…
a) el resto de indicadores macroeconómicos ya iniciaban la recuperación
b) este paro se mide como;
Población en paro/(nº de activos = población en paro + población ocupada)
… y en términos absolutos actualmente el 19% es peor.
¿por qué hubo una crisis en estos años? Hay 4 motivos:
1. La guerra de Kuwait
La invasión de Irak a Kuwait provocó un efecto similar al del 1973 con la guerra del Yom Kippur. El precio del petroleo se encareció y de rebote todo el proceso productivo; menos márgenes, menos beneficios; menos inversión; cierre de empresas e incremento del paro; cae la demanda.
Eso sí; el mundo ahora ya estaba preparado para una situación así, y sus efectos fueron minimizados por las tecnologías basadas en energías alternativas, y porque ya existía una cultura de eficiencia energética.
2. Cae el bloque comunista ruso y el muro de Berlín.
Alemania es la locomotora de la unión europea, y su situación afecta a los países de la eurozona. La reunificación alemana supuso que el la alemania capitalista debía “reparar” la ineficiente alemania comunista. Aquí no nos detenemos en detalles de porqué una prevaleció sobre la otra. Sólo interesa que la reconversión de la alemania comunista en capitalista supuso un incremento descomunal del gasto público. La economía alemana es muy rígida en cuanto a inflación se refiere, y al ver que el gasto generaba inflación se decidió aplicar políticas monetarias restrictivas. Se incrementó el tipo de interés…
Ahora bien, el resto de países de la eurozona -incluyendo a España- estaban con sus tipos de interés particularmente altos con el fin de atraer capital. De pronto un inversor podía elegir entre…
a) invertir en españa, a un tipo de interés elevado
b) invertir en la siempre solvente alemania, a un tipo de interés muy muy elevado.
El resto de países tuvieron que competir con ese incremento y evitar fugas de capital hacia alemania. Al incrementar forzosamente el interés, es como si estuvieran aplicando políticas monetarias restrictivas; deprimieron aún más la economía.
3. Inestabilidad europea
Esos años empezaba a ponerse en marcha el tratado de Maastrich; una ley donde la UE plantea las exigencias económicas que deben cumplir los países que quieren formar parte del euro. Aquí en España sudaron de la gente y el gobierno (los políticos en su conjunto excepto Izquierda Unida) aprobó el euro. En cambio en el encantador país de Dinamarca se hizo un referendum y allí la gente dijo NO. Esto fue un mazazo para la UE que de pronto vio como se desestabilizaba su futuro.
En adelante ingenió cambios legislativos para seguir adelante con el euro, a pesar de que algunos de sus miembros mantuvieran sus monedas.
4. Inestabilidad en el tipo de cambio
Estaba el Sistema Monetario Europeo que obligaba a los países a cumplir un tipo de cambio respecto al marco alemán. La peseta, por ejemplo, podía fluctuar un +,-6% sobre el marco alemán.
¿qué llega mucha inversión a España y mucho capital? genial… pero la moneda no podrá apreciarse más de un +6%. Esto es fácil de controlar (bajas el tipo de interés y adiós).
¿que el dinero invertido se marcha a otro país con mejor rentabilidad? problema… si los agentes económicos retiran sus inversiones del país, resulta que empieza a existir un exceso de moneda; si hay mucha moneda su precio se abarata… y ya empieza a darse la depreciación. Hasta un -6% es permitido, pero no puede caer más abajo. El estado puede
a) subir los tipos de interés (no es conveniente porque ahogas la propia economía)
b) retirar moneda de circulación (posible, pero esto se consigue porque el banco central cambia sus reservas en divisas u oro por pesetas, y estas reservas ni son infinitas ni pueden “malgastarse” en su totalidad).
c) depreciar la moneda. Esto se hizo hasta en cuatro ocasiones. Si el BC deprecia la moneda recuperas el nivel de exportaciones, mejoras la balanza de cuenta corriente pero deprimes la demanda interna por la inflación. Pero lo que consigues también es -al elevarse las exportaciones- elevar el interés por tu moneda y en definitiva revaluarla.
La UE planteaba pues dos soluciones en el caso de llegar a los extremos en el tipo de cambio: 1. deprecias (y te jodes tú pero mantienes el tipo de cambio en su sitio) 2. te vas.
Cuando Inglaterro llegó al límite inferior dijo “¿devaluar yo? de qué??…” y se fueron del euro. España e italia, en cambio, devaluaron todo lo que hizo falta.
La última de las depreciaciones que practicó el banco de españa fue en el 1995.
Impacto de la crisis de los 90:
¿Es una crisis de demanda o de oferta?
A nivel de oferta tenemos que ésta varía en función (sufre los efectos de variaciones en…) de el coste del dinero (K), del coste de los salarios (L) del coste de los recursos naturales (RN).
El K tenía el interés elevado…
El L tenía unos salarios elevados también…
El RN tenía el encarecimiento del petroleo…
A nivel de demanda tenemos que será una crisis de demanda si cae la inversión y cae el consumo. Y esto es lo que sucedió o lo que en todo caso tuvo un efectos más adversos.
En comparación con la crisis de los 70… en los 90
1. La inflación estaba controlada
2. las devaluaciones habían mejorado las exportaciones y el equilibrio exterior
3. hay un déficit que llega hasta el 7% PIB (muchísimo, en los 70 se venía de un superavit)
4. el paro se disparó muchísimo (en los 70 era muy bajo).
Este déficit público y este paro provocó que no existiera demanda; ni consumo ni inversión.
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jueves 18 de febrero de 2010
España empezó tarde la crisis del 73 (la empezó en el 75) porque las políticas estatales de asumir los incrementos de los costes hicieron de contención. En esos dos años los salarios en lugar de bajar aumentaron mucho. En esos años el salario se incrementaba sobre un índice -sobreindicación- que estipulaba que los incrementos debían ser superiores de un año a otro.
Si el año pasado me habían subido el salario un +4% el presente me lo tendrían que subir un +5%, y el siguiente un +6%… sin ni siquiera corresponderse con el nivel de producción!! ¿es sostenible?
Evidentemente los precios de los productos asimilaron estos incrementos y la inflación se disparó. Hoy en día el incremento salarial se hace sobre la inflación prevista.
Al dispararse la inflación, se elevan los precios y las exportaciones caen (porque nuestros productos son cada vez más caros al exterior). El déficit comercial se incrementa porque las importaciones siguen a su ritmo. Además la crisis global hizo que los españoles trabajando en el exterior redujeran las remesas de dinero que enviaban aquí, y el número de turistas también decayó. La inversión extranjera otro tanto… La dependencia energética iba en aumento, salió a la luz el paro estructural… Faltaron políticas de gasto públicos eficientes y un sistema financiero igualmente eficiente que pusiera el crédito en circulación.
Entonces hemos visto una tabla con estos datos macroeconómicos en comparación con la media europea…
- a nivel de consumo privado de las familias españolas creció pero muy poco, por el bajo poder adquisitivo.
- el consumo público (gasto público) se incrementó muchísimo, debido especialmente al cambio de una dictadura a una democracia, esto supuso la creación de un gobierno, funcionarios, etc, que antes no existían.
- la formación bruta de capital cayó, ya que sin beneficios ni buenas expectativas nadie invierte.
- la demanda interna como si no existiera en españa.
- las exportaciones sí se incrementaron, pero porque en el rango de tiempo que analizamos se contemplan los años en que la devaluación de la peseta provocó un buen repunte de las exportaciones, además que los países del alrededor salieron antes de sus crisis y tuvieron capital que gastar en nuestros productos.
- importaciones, cayeron muchísimo.
- PIB crece por debajo de la media europea (divergencia económica).
- se pierde empleo
- incrementa el paro
- la inflación es superior a la media europea (la devaluación también influye)
- el saldo del balance de la cuenta corriente es negativo
- saldo de las administraciones públicas es positivo, pero porque españa venía de un periodo de importante superávit.
Hasta 1982 no llegaron las políticas de ajuste a la crisis. La política convulsa no lo permitió antes (en 1981 se da el conato de golpe de estado). Las políticas de ajuste se dieron gracias a la mayoría absoluta de felipe gonzalez que le dio libertad para actuar.
Más en detalle
Periodo de 1973 – 1977: fase compensatoria: cuando el estado asume los incrementos de petroleo y da subvenciones, son medidas equivocadas y poco decisivas. Aumenta el déficit exterior y público, el paro y la inflación.
1977 – 1979: política pactada, los PACTOS DE LA MONCLOA, se inicia la democracia y el estado estaba en consenso. Se planea sanear la economía y reformarla.
Saneamientos:
1. política monetaria restrictiva para arreglar la inflación, sube el tipo de interés a costa de perder consumo e inversión.
2. política fiscal restrictiva para aumentar los ingresos del estado y reducir sus gastos; cobra más impuestos y deja de financiar proyectos públicos.
3. política exterior; se devalua la peseta (empobreces el país, pero corriges las exportaciones y arreglas el déficit exterior).
4. política de rentas, sobre los salarios… sólo se incrementarán tanto como la inflación prevista.
Reformas:
1. del sistema financiero
2. del mercado de trabajo
3. del sector público
1979 – 1982: fase de NO consenso político: gana las elecciones el UCD de adolfo suarez sin mayoría absoluta, llega el segundo choque de los precios del petroleo y todo lo conseguido hasta el momento (saneamiento y reformas) se pierde. Y uno se siente viejo cuando ve que nació por esas fechas mientras la profesora lo explica como una abuelita explicando un cuento a los nenes…
1982 – 1985: Llega el psoe con mayoría absoluta, y Boyer, ministro de economía, retoma los pactos de la moncloa y aplica de nuevo medidas restrictivas.
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jueves 11 de febrero de 2010
Los primeros temas parecen un repaso de la história económica española (que ya cursé el año pasado y que se puede visitar clickando en la etiqueta de la barra lateral).
1900-1936 periodo de expansión gracias a la neutralidad frente a los conflictos internacionales.
1936 – 1939 guerra
1939 – 1959 autarquía; el gobierno dictatorial pretende autoabastecerse y producir internamente todo lo que la demanda social exige, tener mínimas relaciones internacionales y planificar la economía; decidir quién y qué se produce, etc. Una absoluta regularización que desincentiva la inversión privada. Se crean empresas públicas (recordad el papel del INI) que luego fueron incompetentes con los precios extranjeros. Comercio estatal: el gobierno compra al exterior y revende en el país asumiendo la diferencia de precio.
1960 en adelante expansión, a pesar de la crisis de petroleo y demás cosas que ahora se verán.
Recordando un poco “historia de la economía española”, la deuda pública fue -¡y es!- un problema que parece no tener remedio ni máximo. El estado ha estado siempre endeudándose a base de emitir deuda pública; ofrece un tipo de interés a cambio de un dinero, y en los peores casos ha estado sosteniendo, subvencionando y financiando empresas sin futuro o de muy baja competitividad. El problema que provocó -o que continuó- la dictadura franquista fueron
- inflación
- déficit exterior
- déficit del sector público
- elevadas tasas de paro
Y es que a pesar de estar en una autarquía el país presentaba una balanza comercial deficitaria. Históricamente españa necesita comprar al exterior materias y productos que satisfacen la demanda interna, esto provoca una salida de capital al exterior para traer mercancias. ¿Cómo lo compensas? ofreciendo suculentos tipos de interés al capital que venga del exterior. El problema es que esto funciona hoy, pero es malo para mañana (cuando los inversores retiren el capital, qué?).
Sobre el déficit público o fiscal (ingresos y gastos del estado), normalmente se relativiza dentro del PIB;
(Ingreso – Gasto) / PIB x 100
Actualmente es del -12%. Esto significa que de la riqueza total del país (en 2008 la riqueza del país era de 1.395.000 millones de $) un 12% son los gastos “por encima de los ingresos” del sector público = 167.400 millones de $ aprox.
En esta época de crisis la deuda del Estado aumenta a un ritmo de 10.000 millones al mes.
http://www.cotizalia.com/cache/2009/09/02/noticias_49_deficit_salgado_deuda_fiscal_.html
http://es.wikipedia.org/wiki/Déficit_presupuestario
En fin…
En 1959 se inició el Plan de Estabilización para frenar la inflación y el déficit (exterior y fiscal). Se pretendía ir más allá y cambiar el modelo económico; rebajar el nivel de regularización.
La política fiscal fue reconducir los ingresos y gastos públicos, con más impuestos y menos subvenciones.
La política monetaria fue bajar la inflación bajando la masa monetaria (subiendo el tipo de interés).
La política exterior pretendía bajar el déficit y se hizo mediante la obligación de ingresar en una cuenta del banco central el mismo importe que se destinaba a una importación. Estas medidas llegaron incluso hasta tener que justificar cómo el FC Barcelona fichaba a Maradona,
http://media.e-noticies.com/ext/20090611/lvp.pdf
1.2 la clase del 4 de marzo de contabilidad II
Seguimos con el Inmovilizado Material y mañana terminará el tema explicando el leasing. Ayer -que no vine a clase- se vieron las permutas comerciales y las aportaciones de capital no dinerarias; aportas un inmovilizado material (unas oficinas, por ejemplo).
Lo que es el inmovilizado material se explica en las normas de valoración 2ª, apartado 1.4, y también en la 17ª, 2.
- No me ha quedado muy claro cómo funciona la cosa cuando entras a formar parte de la empresa mediante acciones, pero una vez ya se ha constituido. Es decir; una empresa ya está en funcionamiento y llegas tú y pones dinero como capital social. Evidentemente te corresponden unas acciones, pero son unas acciones “caras” que penalizan el que hayas llegado tarde a formar parte del grupo; se les suma una PRIMA DE EMISIÓN. Si acaso ya buscaré con más cuidado qué es esto, pero por ahora pongo el ejemplo que ha puesto él en clase;
Ejemplo:
Una empresa A tiene un terreno comprado por 100.000, con un valor actual de 300.00 (se ha revalorizado x3). Lo aporta a la empresa B a cambio de entrar en su capital social y obtener una inversión (participará en el capital de una empresa que emitirá para este caso nuevas acciones).
En el diario de A
DEBE____________________________________________________________________________HABER
300.000 inversiones financieras a Inversiones terrenos 100.000
. a Beneficios inversión terrenos 200.000
En el diario de B
DEBE____________________________________________________________________________HABER
300.000 inversiones terrenos a Capital social 250.000
. a Prima emisión 50.000
Pasamos al siguiente punto:
Valoración posterior a la compra: ampliación y mejora, renovación y reparación.
Por lo general cualquier cosa que se haga sobre un inmovilizado material DESPUÉS de la compra se considerará GASTO ya que simplemente son para procurar que el bien o la maquina siga funcionando. Ahora bien, algunos de estos gastos se pueden incorporar al precio. Son los que incrementan la capacidad del servicio, alargan la vida útil, lo renuevas pero das de baja el valor de las piezas sustituidas.
Ejemplo:
Tenemos un camión activado en 50.000, con una vida útil de 10 años. Al año 7 se sustituye el motor que suponía el 40% del valor total (20.000). El motor nuevo alarga la vida útil en 4 años.
1. Dar de baja el elemento sustituido
DEBE____________________________________________________________________________HABER
12.000 (20000/10 * 6) amortización acumulada del motor a Elementos de transporte 20.000
8.000 pérdidas del inmovilizado material
2. compra del nuevo motor
DEBE____________________________________________________________________________HABER
10.000 elementos del transorte a Bancos 10.000
3. ¿cuál será la amortización anual a partir de ahora?
Hay que restar la amortización que ya se ha eliminado correspondiente al motor sustituido, y tocará recalcular la amortización de lo que resta por por los 8 años que restan de vida útil (del año 7 incluido al año 10 + 4 años extra = 8)
Vieja amortización acumulada = 30.000 – 12.000 = 18.000 por amortizar antes del nuevo motor.
Camión sin motor (30.000) + nuevo motor (10.000) = valor del camión
40.000 – 18.000 = 22.000 es el valor amortizable
22.000/8 = 2750 dotación anual para la amortización.
- Si se hacen subvenciones, donaciones y legados NO reintegrables (que no se tienen que devolver pasado un tiempo) hay que integrar/activar su valor a lo largo de su vida útil por su valor razonable. Esto es como si fuera una amortización pero al revés; se nos va ingresando el importe. Ejemplo: nos donan un edificio de oficinas para nuetra empresa valorado en 500.000 y con una vida útil de 10 años; cada año activaremos 50.000 euros
- Si son SÍ reintegrables entonces es como si se tratase de un préstamo (pasados los 10 años tengo que devolver el edificio) con lo que haré lo mismo pero en lugar de ponérmelo en el activo lo contaré como pasivo; es una obligación de pagar futura.
Para el DONANTE las donaciones son gastos por el valor no amortizado todavía, y lo importante es que NO son fiscalmente deducibles. Si no se regalarían edificios o cualquier cosa a un amigo para compensar beneficios y pagar menos impuestos.
- Inversiones inmobiliarias: son activos no corrientes mantenidos para la venta; debe estar disponible para su venta inmediata y la venta debe ser probable.
Ejemplo:
Tenemos un local valorado en 300.000 construido y 200.000 suelo con una vida útil de 50 años. Han pasado 15. Se pone en alquiler y pasados tres años más se vende por 750.000 pagando unos impuestos de plusvalía por 20.000.
1. Reclasificación del bien, porque deja de ser activo – inmovilizado material y se convierte en activo – inversión. :
DEBE____________________________________________________________________________HABER
200.000 inversiones en terrenos
300.000 inversiones en construcciones
. a terrenos 200.000
. a construcciones 300.000
2. También se reclasifica la amortización (300.000/50 * 15)
DEBE____________________________________________________________________________HABER
90.000 Amortización acumulada I.M a amortización acu. inversiones inmo. 90.000
3. el próximo día que la clase estaba muy cansada…
2.1 análisis ibex 35
En breve publicaré aquí información actualizada de valores del Ibex, el S&P 500 y el Eurostoxx 50. Por ahora aquí va el gráfico del Ibex35 con la vela del viernes rompiendo todas las resistencias creadas en el último mes. El famoso 4 de febrero pasado, un día histórico por sus proporciones, ha quedado atrás.
Análisis ibex 35 diario viernes 5 febrero
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